Es ist das Verfahren der Preisermittlung bei der Ausgabe neuer Aktien, das in vier Stufen unterteilt werden kann:
1. In der „Pre-Marketing-Phase“
werden durch Werbe- und Presseaktionen potenzielle Großanleger auf die bevorstehende Aktien-Emission aufmerksam gemacht. Man versucht, durch Vorgabe einer Preisspanne den späteren tatsächlichen Emissionskurs herauszufinden.
2. In der nachfolgenden „Marketing- Phase“
werden die potenziellen Großinvestoren gezielt angesprochen.
3. Beim sich anschließenden „Order-Taking“
geben die Investoren ihre Angebote ab, wobei die Preisspanne definiert ist. Daraufhin wird der endgültige Emissionspreis festgelegt.
4. Schließlich werden in der „Zuteilungsphase“
die Zuteilungsquoten für die Investoren vorgegeben.